Ações chinesas caem apesar do avanço global da inteligência artificial
O índice ChiNext, voltado a empresas de tecnologia e crescimento, perdeu cerca de 40% em quatro meses; o CSI 300 também entrou em mercado em baixa.
Resumo em 30 segundos
As ações chinesas recuaram apesar do avanço global da inteligência artificial. O ChiNext perdeu cerca de 40% em quatro meses, e o CSI 300 caiu 20% desde o pico de junho. Dúvidas sobre a demanda por IA e a contenção de gastos públicos pesaram no mercado, enquanto instituições estatais voltaram a comprar ativos para sustentar as cotações.
As ações chinesas recuaram apesar do avanço da inteligência artificial (IA), em uma queda que atingiu com mais força o índice ChiNext, da Bolsa de Shenzhen. O indicador, voltado a empresas de crescimento e tecnologia, perdeu cerca de 40% em quatro meses, enquanto o CSI 300 entrou em outubro em território de mercado em baixa, após cair 20% desde o pico de junho.
O CSI 300 reúne ações de grandes companhias negociadas em Xangai e Shenzhen. A retração mostra que o pessimismo não ficou restrito às empresas de tecnologia e se espalhou pelo mercado acionário chinês. A queda ocorre em contraste com o entusiasmo observado em outros mercados ligados ao boom global da IA.
No primeiro semestre, os reguladores pareciam avançar na tentativa de construir um mercado de alta gradual, capaz de fortalecer a confiança e financiar empresas sem provocar oscilações excessivas. O CSI 300 subia de forma moderada, e a fabricante de chips CXMT captou 66,6 bilhões de yuans em sua abertura de capital em Xangai, em julho — quase US$ 10 bilhões.
A mudança de sentimento ocorreu por volta da metade do ano. Entre os fatores apontados estão as dúvidas sobre a demanda por serviços de IA e a cautela do governo nos gastos públicos. Investidores questionam se empresas chinesas pagarão por software de inteligência artificial, em um mercado competitivo em que a startup Moonshot AI, criadora do modelo Kimi K3, disputa clientes com rivais de capital aberto, como a MiniMax.
A contenção fiscal também frustrou expectativas de estímulos à economia. Muitos investidores esperavam investimentos em infraestrutura e repasses às famílias, mas o governo passou a depender mais da demanda externa para sustentar o crescimento. O aumento das exportações permitiu às autoridades priorizar o ajuste das contas públicas, em vez de ampliar os gastos domésticos.
Parte desse impulso externo veio justamente da IA. O valor das exportações chinesas de semicondutores mais que dobrou nos primeiros nove meses do ano, apoiado pela expansão dos gastos globais com tecnologia. Esse desempenho sustentou a economia, mas também reduziu a necessidade de estímulos fiscais; a menor despesa pública, por sua vez, pesou sobre a demanda interna e o mercado de ações.
Nos últimos meses, instituições estatais voltaram a atuar para sustentar as cotações. Fundos negociados em Bolsa mantidos pela Central Huijin, ligada ao fundo soberano chinês, receberam entradas expressivas de recursos. Essa atuação da chamada “equipe nacional” — instituições financeiras estatais que compram ativos em momentos de pressão — busca estabelecer um piso para o mercado, embora não elimine os fatores que alimentam a cautela dos investidores.
O governo também direciona investimentos às chamadas “seis redes”, que abrangem sistemas de energia, computação e comunicações necessários para uma economia baseada em IA. Com o crescimento econômico ganhando força, o CSI 300 voltou a superar, por enquanto, os 4.000 pontos. A recuperação do índice, porém, ocorre após a queda registrada desde junho e em meio à persistência das dúvidas sobre a demanda doméstica.
